據(jù)詞中意，此詞應(yīng)作于蘇妾即將離他而去，而詞人尚在淮地出差之時(shí)。

　　“萬(wàn)里”三句。言詞人身處廣袤的江淮平原，山山水水盡收眼底。在愁悶中凝視西方，茫茫暮色中夕陽(yáng)正一點(diǎn)點(diǎn)地收斂起余暉。“天低”三句。“斷江”、“淮甸”，即指詞人身處的江淮平原。因淮水出海口被黃河故道所奪，故淮河也稱“斷江”。“甸”，即淀。系淮河各處淤積成的湖泊，所以也叫“淮甸”。“天低”句，系孟浩然“野曠天低樹(shù)”詩(shī)句的脫胎換骨。此言詞人身在曠野，只見(jiàn)天邊的樹(shù)顯得異常低矮，潮汐在淮河的原入海處分道，大路在一個(gè)接一個(gè)的湖泊之間迂回延伸。“吟鞭”兩句。言詞人的馬鞭遙指著遠(yuǎn)處一個(gè)孤零零的路邊客店，說(shuō)是將去那里借宿一宵，并且可在那里迎著習(xí)習(xí)涼風(fēng)喝上幾杯“玉露酒”。“恨自古”兩句，承上作結(jié)。言從古至今有多少個(gè)才子佳人，如果面對(duì)著曠野、夕照、孤店、獨(dú)酌等的環(huán)境，一定會(huì)產(chǎn)生出許多寂寞凄涼的感觸。這正是馬致遠(yuǎn)《天凈沙·秋思》“古道西風(fēng)瘦馬，夕陽(yáng)西下，斷腸人在天涯”所祖之處。“才子”，也是夢(mèng)窗自況。

　　“吳王”三句。“吳王故苑”，指蘇州吳地，此系夢(mèng)窗多年寄居的“第二故鄉(xiāng)”。“蓬轉(zhuǎn)”，以蓬草乘風(fēng)飄轉(zhuǎn)無(wú)定，喻詞人常年在外奔波，居無(wú)定所的生活。此言詞人離開(kāi)蘇州后，不知道留在那兒的朋友們有沒(méi)有再聚會(huì)過(guò)。而自己卻羈留外地，遷居無(wú)常，命運(yùn)多舛。“揮毫”三句，憶舊也。詞人緊接自己奔波在外的感嘆，想起從前在蘇州時(shí)與朋友集會(huì)歡宴秉燭揮毫，徹夜傳杯暢飲的快樂(lè)日子，如今就像做夢(mèng)似的消失殆盡，連所愛(ài)的女子也杳無(wú)音信。詞人蘇妾離他而去，在這首詞中，略吐端倪。“區(qū)區(qū)”兩句。言自己雖歸程未定，路途遙遠(yuǎn)，但這種區(qū)區(qū)小事難以阻隔得斷他的思念，所以他用片紙表達(dá)自己的心曲，并且反復(fù)叮囑帶信的人一定要把信送到目的地。“寄相思”兩句。又用李商隱《夜雨寄北》“何當(dāng)共剪西窗燭，卻話巴山夜雨時(shí)”詩(shī)意。而從“芙蓉舊院”一句也可看出，詞人思念的是在蘇州西園故居“芙蓉舊院”中住著的蘇妾。此言詞人身居客中，追憶在蘇州家中曾與蘇妾挑燈夜話的情景。